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旺報【記者韓化宇／綜合報導】

儘管大陸官方公布的1月製造業採購經理人指數（PMI）比去年12月下滑，顯示經濟活動降溫，有助舒緩通膨壓力。但摩根大通仍警告，大陸通膨壓力依然居高不下，上半年中央恐將密集祭出緊縮政策；瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬亦說，PMI下滑，完全不會帶給大陸政府通膨緩和的訊號。

海通證券預估，2月PMI將繼續下滑，但仍處於擴張狀態，3月將回暖走揚。加拿大皇家銀行經濟學家傑克森（Brian Jackson）則認為，大陸可能會重點關注「購進價格指數」，通膨仍會放在首位。

摩根大通昨日發布報告稱，大陸官方1月PMI下滑，是受到天氣嚴寒，導致工業活動受阻所致，不過去年經濟穩步成長。報告指出，官方PMI中「購進價格指數」再度反彈，顯示大陸通膨壓力依然居高不下，預計未來幾季大陸貨幣政策仍將回歸常態。摩根大通預計，上半年大陸恐調升存款準備率2次和升息3次，以抑制經濟過熱風險。

陶冬則表示，1月PMI新增訂單指數減至54.9，其中大部分基礎建設相關及金屬產品訂單下滑，金屬產品訂單更跌至38，這是因為今年春節時間提早，部分訂單趕不及在春節前完工，更有訂單將延至春節後落實。

他並指出，1月PMI進口價格指數升至69.3，因此大陸原物料價格上漲壓力依然嚴重。